证券时报记者 吴少龙
日前，证监会正式发布深化创业板改革相关方案，创业板迎来新一轮系统性、全方位制度升级。本轮改革聚焦优化上市标准、完善融资机制、强化市场功能、健全监管体系，为优质创新企业打开更顺畅的资本市场通道。
多家创业板上市公司负责人接受证券时报记者采访时表示，此次改革精准适配科技企业成长规律，显著提升制度包容性与资本服务效率，有望为上市公司高质量发展注入强劲动力。
优质创新企业
迎来上市新机遇
优化发行上市标准、增设第四套上市标准，是本轮改革重要举措。新规以市值、营收、成长性与研发投入为核心指标，为高研发、高成长、暂未盈利的优质企业开辟上市路径。
蓝晓科技董事会秘书于洋表示，增设的创业板第四套上市标准，支持高成长、高研发创新企业上市意义深远。这个新上市标准没有“盈利门槛”限制，同时对企业的研发、创新能力有较高的要求，也是间接鼓励企业更应该加大关键技术研发，强化核心竞争力。
市场分析认为，相较于传统上市规则，第四套标准更聚焦企业未来价值与创新潜力，筛选逻辑从关注历史盈利转向评估成长空间，精准匹配新兴产业和未来产业特点。这一制度创新，让更多处于快速成长期、尚未实现盈利但具备核心技术与广阔前景的企业，得以借助资本市场加速发展，推动创新资源向关键核心技术领域集聚。
汇川技术董事、副总裁、董秘宋君恩表示，本次创业板改革，是资本市场深入贯彻创新驱动发展战略、精准服务新质生产力发展的关键举措，更是一场贴合实体经济需求，适配科技创新企业成长规律的制度优化。作为深耕工业自动化、新能源汽车动力系统等领域的企业，我们深刻感受到，本次改革牢牢抓住“服务成长型创新创业企业”的核心定位，精准对接新质生产力发展需求，将资本要素与科技创新、产业升级深度绑定，是一次兼具前瞻性、针对性和实效性的重要制度升级。
融资并购与激励机制
协同升级
除上市入口端优化外，本轮改革围绕企业全生命周期发展需求，在再融资、并购重组、股权激励等关键环节推出一系列务实举措，大幅提升资本运作效率，为创新企业提供持续、高效的资本市场综合服务。
华大九天副总经理、董事会秘书宋矗林表示，本次创业板改革紧扣新质生产力发展主线，是资本市场支持国家创新驱动发展战略、服务硬科技与关键核心技术突破的重大制度升级。从华大九天上市及发展实践来看，深交所长期以来在高效审核、市场化定价、灵活适配监管等方面持续创新，为科技企业发展提供了有力支撑。本次改革是对上述成功实践的系统化巩固与制度化升级，将进一步为优质创新企业提供全周期、一站式、高效率的资本市场综合服务。
宋矗林进一步指出，改革通过优化发行上市标准增强制度包容、提升融资并购便利性强化资本支撑、完善股权激励机制激发创新活力、强化全过程监管保障规范发展，有效畅通资本市场融资、投资、产业培育与价值实现的良性循环，精准引导资源向新产业、新业态、新技术领域集聚，更好服务新兴产业与未来产业创新发展。同时，改革在创业板引入做市商、优化大宗交易、扩展ETF盘后固定价格交易等交易制度安排，进一步提升市场流动性与稳定性，促进合理价格发现。
市场生态与发展信心双提升
本次创业板改革，是资本市场深入贯彻创新驱动发展战略、精准服务新质生产力发展的关键举措，更是一场贴合实体经济需求、适配科技创新企业成长规律的制度优化。
在宋君恩看来，改革价值集中体现在三个层面：一是精准赋能新质生产力，改革进一步突出创业板服务成长型创新创业企业的定位，通过优化上市标准、完善融资机制，让更多具备高成长性、强创新性的新兴产业、未来产业企业获得资本市场支持，推动要素资源向科技创新领域聚集，助力构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。二是完善资本市场生态，改革兼顾“放得活”与“管得好”，在提升制度包容性、适应性的同时，强化全过程监管、压实各方责任，既为企业发展松绑赋能，也筑牢市场规范运行的底线，助力形成“投融资良性循环”的良好生态。三是提振市场信心与活力，当前实体经济转型升级、科技创新加速突破，本次改革精准回应了企业融资、发展的核心诉求，不仅为存量上市公司提供了更广阔的发展空间，也向市场传递了支持科技创新、服务实体经济的明确信号，有助于吸引更多长期资本、耐心资本入市，夯实市场稳定运行基础。
另外，本轮改革坚持放活与管好有机统一，在提升制度包容性的同时，强化全过程监管、压实各方责任，构建规范透明、稳健有活力的市场生态，为创新企业健康发展保驾护航。受访企业普遍认为，强化监管并非约束发展，而是为优质企业创造公平透明的竞争环境，防范概念炒作与无序扩张，引导资本真正流向具备核心技术、专注主业深耕的优质企业。交易制度的优化则进一步提升市场流动性与稳定性，降低波动、提升定价效率，为中长期资金入市创造良好条件。
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